El euro puede estar en cuidados intensivos en este momento. Pero incluso tras el caso de insolvencia de Grecia, no es momento para empezar a leer los problemas de la moneda y decir que puede llegar a su etapa final.

Por todo lo dicho sobre lo mal que hace la crisis de la deuda soberana en Europa, se podría pensar que el euro sería completamente un tanque contra la mayoría de otras monedas. Pero viendo las cotizaciones de los últimos días, no estamos frente al caso.

Mientras que el euro se ha debilitado recientemente, en realidad aumentó ligeramente frente al dólar y la libra este año. El euro no puede ser capaz de aferrarse a las ganancias mucho más tiempo si Grecia cae en default, pero es probable que no sea el colapso.

Los expertos dijeron que el euro tiene una sólida oportunidad de hacerlo a través de esta crisis, aunque de una posible modificación (es decir, sin Grecia), simplemente porque son “fuertes” las naciones de la zona euro y siguen siendo mejor con una moneda unificada, por razones comerciales.

Alemania, Francia y los Países Bajos, por ejemplo, podrían tener tiempos más difícil a la hora de exportar bienes si se vuelve a los días de la marca de Deutsche, el franco y el florín.

Una de las ventajas de tener una moneda vinculada a las economías de varios países es que, los más débiles se equilibran frente a los más saludables. Ese es exactamente el problema de Suiza se enfrenta ahora con el franco suizo. Creo que los miembros de la Unión Europea desean que el euro sobreviva, aunque no muchos que Grecia continúe dentro.

Para cualquier persona escéptica del euro, esta es la razón. Cuando se tiene una economía relativamente pequeña como Grecia, hasta se puede afectar a todo. Por ejemplo, si un estado tiene un problema en los Estados Unidos, no puede afectar el dólar y el otros 49 estados.

Recordamos que el BCE subió los tipos en julio al 1,5%. Aunque siguen siendo bastante bajos, es un tipo de tasa que supera al casi 0% en los Estados Unidos y la tasa de 0,5% fijado por el Banco de Inglaterra. Una regla general en las monedas es que al bajar las tasas, más débil es la moneda.

¿El euro sobrevive?

El euro es una idea errónea desde un comienzo, algo debe cambiar para que siga con vida, aunque no desaparecerá de la noche a la mañana. En concreto, el euro en su conjunto tiene una mejor oportunidad de salir adelante si Grecia vuelve a adoptar su propia moneda.

En virtud de que la economía griega es más dependiente del turismo que de las exportaciones, un dracma devaluado beneficiaría Grecia. Así, se evitarían los problemas de la deuda griega arrastrando hacia abajo el euro.

Sin embargo otros especialistas afirman que que no va a suceder ya que el resto de los paises Europeos que tienen como moneda el Euro, especialmente Alemania, al igual que los organimos financieros internacionales, como el FMI, haran llegar a Grecia la tan necesitada ayuda y superarán esta crisis en conjunto. Este es el desafio que le espera en las proximas horas a la Union Europea, ya que si logra afrontar y salir de esta crisis saldran fortalecitadas y sera un gran aprendizaje para el futuro.

A continuación, un informe desde la televisión argentina acerca de las opciones entre el Euro o Grecia:

Las trampas delictivas no tienen límite y la idea de poder perder los fondos de nuestras cuentas bancarias es algo terrible. Por eso, el repetitivo delito de clonar una tarjeta de crédito o débito a través de un cajero automático lamentablemente es un proceso sencillo, por eso es necesario tener mucho cuidado al realizar tus transacciones en estas terminales.

Para clonar una tarjeta solamente se requiere un dispositivo más diminuto cuyo nombre es “Skimmer”, el cual se trata de un aditamento que se inserta en la ranura para la tarjeta en el cajero, donde posee una cámara para captar en video cuando tecleas tu número de identificación personal y, tras deslizar la tarjeta al interior, se toma toda la información de la banda magnética.

Realizada esta etapa, la información queda a disposición de los delincuentes, quienes hasta con una tarjeta parecida a las llaves de los hoteles pueden vaciar una cuenta en el cajero automático.

¡Cuidado! estos aparejos no se usan únicamente para clonar tarjetas en los cajeros, sino que no debemos perder de vista el plástico en cualquier compra que hagamos y conservar los comprobantes para poder hacer la reclamación si aparecen cargos que no hayas realizado.

Según indican las estimaciones del Banco Santander, estos 2 años pasados los fraudes en tarjetas de crédito y débito han aumentado en un 30% lo que cuesta a los bancos 70 millones de dólares anuales en promedio.

Lo mejor para cuidarse de las clonaciones de tarjetas de crédito y débito, es seguir los pasos que detallamos de manera rigurosa cada vez que usemos el plástico:

• No pierdas de vista tu tarjeta
• No reveles tu clave (el PIN) a nadie, ni lo lleves apuntado
• Al seleccionar el PIN, evitar lo obvio, como tu fecha de nacimiento, número de teléfono, etc
• Cuando use el cajero automático, o haga una compra en una terminal de una tienda, cubre el teclado con la mano o el cuerpo al introducir la clave
• Realizar las transacciones cuando y donde se sienta seguro
• Nunca acepte ayuda de extraños cuando use el cajero automático
• Revisa a detalle tu estado de cuenta
• Si detecta un consumo que no haya realizado, notifíquelo a su banco de inmediato
• Si no recibe su estado de cuenta a tiempo, llame a su banco
• Si teme que le hayan robado el número de cuenta, llame al emisor y pida un bloqueo sobre la cuenta y solicite una tarjeta nueva con otro número
• Antes de que deslicen por segunda vez tu tarjeta en la máquina, pide al dependiente que espere a que llegue la autorización, así evitarás cargos duplicados.
• No entregar la tarjeta a desconocidos
• No lleve más tarjetas en tu billetera o bolsa de las que use normalmente
• Tener a la mano los teléfonos para notificar al banco en caso de robo o extravío

¿Cómo hacer para afrontar las deudas cuando existe una reducción de los ingresos familiares?

Esos momentos son un momento de desenfreno donde aparece la sensación de tener un endeudamiento fuera de control, conjuntamente con una capacidad de pago de deudas baja y los montos parecen cada vez más grandes.

No obstante, nada está perdido porque ahora tenemos menos dinero, sino que existen varias maneras de frenar esta caída antes de terminar aplastados.

Lo que primero debemos hacer es ponernos en mente solucionar las deudas que parecen impagables, y para ello es necesario hacer un presupuesto y ajustarlo para pagar más del mínimo, y así liquidar una deuda de tarjeta de crédito (que tomaría cerca de 20 años si se asigna sólo esa cantidad al pago).

Si pagamos el mínimo, un 95% son sólo intereses, la deuda no se reduce, lo que se debe hacer cuando no hay posibilidad de cubrir más que el mínimo es pedir una reestructura para que la deuda se congele y se pueda pagar con un interés menor.

Asimismo, existen ciertas tarjetas de crédito que absorben las deudas a cambio de menores tasas librándonos de la dificultad del pago y simplificando nuestras finanzas, pero éstas no serán una opción si ya presentamos algún atraso; lo que debemos hacer es prever estas situaciones con antelación para realizar este tipo de movimientos antes de que estemos imposibilitados para pagar.

La idea es saldar primero las deudas de las que más pronto podemos deshacernos. Así, al cumplir con todas estas deudas y con los pagos comprometidos en tu presupuesto (comida, estudios, transporte, entre otros), debemos usar el saldo a favor que obtuvimos de recortar gastos para mejorar los ingresos como punto de apoyo para liquidar tus deudas.

Hay que ver con cuidado ciertas cosas, porque es normal que tengamos la tentación de depositar la cantidad obtenida en la deuda más elevada o la que tenga la tasa más alta, pero eso puede ser tanto como poner una gota de agua en la arena, no existe un efecto multiplicador que permita avanzar.

¿Cómo hacernos de más dinero?

Pues claro, me estaba olvidando que pueden ayudarnos a salir del apuro la venta de artículos de valor que no sean indispensables y que podamos vender para liberar la tensión o hacer frente a pagos prioritarios, como los créditos hipotecarios. No es recomendable del todo pero podemos echar mano a los ahorros, pues los intereses por tu dinero seguramente serán menores que aquellos que se generen por las deudas.

Por otra parte, quienes busquen refugio en los bancos, no olviden que para que estos reestructuren la deuda, es importante tener un buen historial con el banco e informar oportunamente que necesitarás facilidades de pago.

Una vez que lograste pagar tu deuda es importante que generes buenos hábitos de finanzas personales, para restablecer tu calidad crediticia debes seguir los siguientes pasos:

• No comprometer más del 30% de tus ingresos en deudas
• No pedir prestado para terminar el mes o quincena
• No pagar sólo el mínimo
• No considerar la tarjeta de crédito como ingreso adicional
• Analizar bien si conviene el esquema a meses sin intereses para comprar bienes que pierden su valor en el corto plazo: bienes de consumo como ropa o comidas en restaurantes

Tanto las cuentas de ahorro como las cuentas remuneradas y cuentas nómina han marcado tendencia y se posicionaron para ser la manera oficial donde se puede depositar dinero y así, otra persona puede solicitar un crédito, por lo que están consideradas una buena opción para las pequeñas y medianas empresas.

Pese a esto, nada es tan fácil como parece y por ello se debe tener cuidado al elegir una, ya que muchas no son tan seguras como dicen ser.

Recordamos que no hace más de 10 día se publicaba un interesante artículo sobre los 50 bancos más seguros del mundo, de la mano de Global Finance, quien realiza un ranking con los 50 bancos más seguros del mundo y donde sólamente tres entidades españolas han sido incluidas en este selecto grupo, el Santander, BBVA y Banesto.

¿Esto quiere decir que el resto son inseguros?

No, no quiere decir esto en absoluto, sino que no son tan seguros como los 3 que hemos mencionado. Según los datos que relevó la compañía durante 40 años las cajas populares operaron sin regulación, lo que derivó en diversos problemas para cientos de depositantes. Por esta razón, con la llegada de la bancarización formal y el control cruzado, para mantener un mercado accesible para todos, sin las trabas que ofrece el actual sistema crediticio, aparecieron las financieras, empresas que ofrecen servicios financieros similares a los bancarios pero con mayor costo, alcanzando el nicho de clientes que los bancos desechan.

En términos de ahorro, el principal punto de atracción que tiene este tipo de entidades, son los rendimientos, usualmente mayores a los que ofrece la banca comercial. Sin embargo, debemos ser precavidos dado que muchas prometen tasas imposibles de cumplir dejando a sus clientes sin su dinero.

Las entidades financieras en general se clasifican en tres tipos:

1. Autorizadas que cuentan con un fondo de protección similar al que tiene la banca en caso de malos manejos administrativos.
2. En proceso de autorización, es decir que se encuentran operando sin todavía recibir la supervisión del Banco de España.
3. Por su actividad mínima no requieren de autorización para seguir operando, pero tampoco son supervisadas por esta institución ni cuentan con la seguridad del fondo de protección.

Una manera simple de minimizar riesgos es comprender que es muy difícil para una caja de ahorro sostener el pago de altas tasas de interés por el dinero que recibe de sus clientes. Aquí vale recordar que la tasa de interés va en función al riesgo, como referencia para calcularlo se puede tomar en cuenta la tasa del Euribor por ejemplo u otra representativa que da a conocer el Banco Central, o bien, la tasa de los valores de deuda.

Otro problema es es la falta de información, muchas veces no se conoce cuál es la TAE que se ofrece, dado que muchas de ellas ni la mencionan en sus sitios web, o bien omiten el concepto, monto y metodología de cálculo de las comisiones aplicables; no ofrecen la opción de modificar, cancelar y terminar el contrato; no especifican tasas de interés, comisiones y pagos periódicos, o los riesgos de contratación del producto.

La parte buena es que esto está acabando poco a poco, pero hasta que los bancos no entiendan que sus clientes somos todos y no solo la gente que tiene buen nivel de ingresos y acceso al crédito, seguirá siendo cosa diaria a nuestro alrededor.

Asimismo, recordamos que el Viejo Continente ha metido 30 bancos entre los 50 más seguros una más que en 2010, pero por sobre todas las conclusiones, situó a las 10 primeras en el ranking.

Ya falta poco para comenzar el año 2012, y la incertidumbre nos abruma cuando empezamos a pensar en cosas como las inversiones, los ahorros, el IPC 2012, la crisis inminente, el pago de la hipoteca, entre otras cosas.

Todas ellas tienen un doble común denominador: el dinero y el poder adquisitivo. Pero, ¿qué es lo más conveniente a la hora de tener dinero y no perder capacidad de compra? Para el año 2011, cuando hablábamos de inversiones 2011, recomendábamos sin estar muy errados, la renta fija, por el tema de la volatilidad constante de la bolsa. Así fue, pese que muchos han triunfado con valores de renta variable, no está demás haberse guardado un poco frente a la tormenta.

Ahora bien, ¿cuál se cree que será la mejor cartera de inversiones para los próximos 24 meses? Todavía estamos sin poder recuperarnos de la considerara la peor crisis financiera que ha visto el mundo, y no hemos visto con buenos ojos los consejos de los gurúes que sólo buscan el rédito propio.

Durante los años previos los inversores han apuntado bien conscientes a bonos, una fórmula simple que ha funcionado bien. Sin embargo, ya hay muchas personas con bonos, y se están desprendiendo de ellos, es decir, “llegamos tarde”.

Mi recomendación, frente a la actual situación de caída bursátil, es entrar de lleno a este torbellino. ¿Cómo hacerlo? Lo más aconsejable es a través de un fondo que invierta en acciones de algunas empresas de índices conocidos, como el Ibex, Nasdaq o Dow Jones. Asimismo, tampoco son de confiar el oro, petróleo, plata y otros productos que han escalado a máximos increíbles desde comienzos de año. Estos, claramente, tocarán un techo y no serán un buen resguardo ante el IPC 2012.

Para la mejor cartera de inversiones en 2012 se deben esperar la inflación y las tasas de interés. Sin embargo, adelantarse un poco y prevenir la recuperación empresarial, no será mala idea.

Lo importante será asegurarnos de no invertir nuestro dinero en cualquier parte, y tampoco en un solo nicho. Diversificación es la clave para una mejor cartera de inversiones en 2012. Fondos bien equilibrados y diversificados siempre ganan a largo plazo.

Entonces, no será un año donde debamos proteger el ahorro y el poder adquisitivo ante la inflación, dado que no será necesario buscar protección si podemos aprovechar el viento de cola del mercado. Pero a hacerlo ya, no esperemos a último momento cuando todo se recupere y la calma reine nuevamente.

¿Y qué tal un bono ligado a la inflación? Para ello deberíamos preguntarnos primero ¿qué es un bono ligado a la inflación?

Un bono ligado a la inflación es aquel que abona intereses en intervalos fijos y devuelve al principal al vencimiento, al igual que los bonos convencionales. Pero, tiene la particularidad de que el tipo de interés y el valor al vencimiento se ajustan por la tasa de inflación durante la vida del bono. En general, todos los países emiten estos bonos en los que el principal del instrumento aumenta con la inflación.

Pues bien, estos han sido algunos consejos para preservar su dinero y potenciar sus ganancias durante 2012… espero que sean de utilidad.

Bueno, ha ocurrido lo que tanto se temía. La noche del viernes por la tarde, Standard & Poor’s rebajó el rating de crédito de los Estados Unidos de “AAA” a “AA+”. La razón que dieron fue una combinación de disyunción política cuando se trató la cuestión del techo de la deuda y el camino a seguir para salir de ella sin un plan de responsabilidad fiscal en vista a su reducción.

Estados Unidos, que todos decían que podía llegar al impago de sus deudas había sido la historia durante casi cinco semanas. Y sin importar su afiliación política, todos tienen una cosa en común … nadie quería ver el impacto del default (al que recordemos que era imposible que llegase, dado que son quienes imprimen la moneda en que el mundo se financia). Impago de la deuda, sin importar el tipo, significa una cosa: la subida del riesgo de crédito. Y riesgo de crédito elevado siempre equivale a mayores tasas de interés.

Mientras que el impago de una deuda (de cualquier tamaño) es un indicador del riesgo crediticio elevado, desde luego, no es la única característica indicativa. Solo el hecho de llevar una enorme deuda también es indicativo del riesgo de crédito que se posee, y este es un tema que ni siquiera se debate. Sin embargo, esta es la realidad para todo tipo de deuda, incluidos los consumidores comerciales y gubernamentales.

En estos días hemos visto que todos prestaban atención a las implicaciones de los Estados Unidos a la hora de pagar sus deudas. Pero poca y no suficiente atención se ha prestado a las consecuencias de simplemente tener $ 14 trillones de deuda. Punto que, a pesar de no caer en default todavía es un país que está en grave riesgo. De hecho, algunas personas creyeron que habría sido irresponsable por parte de las agencias de calificación no rebajar la calificación crediticia.

La mayoría de los expertos creen que la rebaja dará lugar a un aumento en las tasas de interés hasta en un 5%. Así, se cobrarán más intereses por las tarjetas de crédito, las hipotecas, los créditos automotrices y los préstamos estudiantiles, entre otros.

Asimismo, se calcula que se caerá nuevamente en la recesión, donde el punto clave es la duración de esta deuda abultada. Si esta situación dura más de algunos pocos días Estados Unidos volverá a caer en recesión.

¿Qué sucederá en Europa? ¿y cómo protegerse?

Pues bien, ante la crisis todos buscan en dónde guardar su dinero sin perder poder adquisitivo, lo cual hace temblar a las personas que ponen en juego los ahorros de toda su vida. Bueno, de nada serviría decirles que guarden calma, pero siempre deben saber que hay opciones. Aunque parezca mentira, lo más seguro siguen siendo los bonos del tesoro de Estados Unidos ¿por qué? Porque, aunque muchos lo neguemos, serán los dueños de la economía mundial hasta que el dólar no pierda su hegemonía… ¿Y qué me dices del Yuan? Sí, el Yuan (la moneda china) es una de las candidatas a desbancar al dólar en su papel de controlador económico mundial. Sin embargo, lejos está China de mostrar prosperidad cuando aún mantiene a la mitad de su población en la pobreza.

¿Dónde quedó el Euro?

Bien rezagado, sería la respuesta. Europa no supo controlar los defectos de una unión monetaria, dejando al mercado como regulador en vez de los Estados con políticas sociales. Así les ha ido…

Mi consejo, miren a los países emergentes, allí es donde hay que invertir. Sin embargo, si lo desea hacer sin riesgo, pues los bonos estatales siempre serán un buen refugio.

A la hora de cubrir nuestros gastos del día a día pero a la vez tratar de ahorrar esto no debería plantearnos una disyuntiva; muchas veces creemos que necesitamos un aumento para poder tener una suma fija destinada al ahorro. Esto no es tan así ¿realmente destinamos un porcentaje al ahorro la última vez que recibimos un aumento?

Ante esto, siempre surgen personas que dicen “ahorraría si me sobrara dinero“. Pero deben saber, todas ellas, que existen formas para guardar dinero sin necesidad de grandes aumentos de sueldo.

La primera y más simples de las maneras es analizar los gastos y hacer un presupuesto.

Al momento de hacer esto, debemos clasificar los gastos dentro de tres categorías, cada una con capacidad de generar ahorros pequeños que juntas formarán un buen ahorro mensual.

• Gastos programables fijos: renta o hipoteca, universidad, libros, uniformes, impuestos, entre otros, en estos casos los ahorros pueden ser pequeños pero con esas pequeñas cantidades que no vemos pueden ir sumando montos de consideración.
• Gastos programables variables: alimentación, agua, luz, teléfono, gas, transportes, gasolina, entre otros elementos variables, hacen que si tenemos un buen programa de actividades, podamos evaluar el uso del transporte para tener ahorros significativos, o bien pagar puntualmente en algunos de los servicios. Todo esto, puede generar ahorros significativos.
• Gastos menores: o lo que se llama en algunos países como gastos hormiga. Son esas pequeñas compras diarias, tales como golosinas, artículos pequeños que no hacen a las necesidades en general, donde tenemos potencial para generar un dinero extra al final del mes.

Ante estos últimos gastos, los menores, podemos ahorrar si:

• Cambiamos nuestros hábitos entre comidas
• Siempre antes de hacer una compra de artículos innecesarios debemos cuestionarnos ¿Cada cuándo lo voy a usar? ¿Dónde lo voy a poner? ¿Realmente lo necesito?
• Veamos que las compras en puestos ambulantes suelen representar un mal gasto que un verdadero ahorro

Es importante que para que el presupuesto y los consejos funcionen, tener presente la constancia y la disciplina. Sin ellos, el ahorro será poco productivo y a la larga desalentador.

La semana pasada vimos que Estados Unidos tenía problemas a la hora de concertar una solución que desembocaría en algún acuerdo de sus políticos para ampliar el techo de la deuda pública. Sin embargo, frente a todos los miedos, sus responsables están comenzando a aparecer, para dar lugar a una mejora de 4 billones de dólares en las finanzas públicas y las reformas en los programas de derecho y código tributario.

Para los inversores de oro, esto que ocurrió durante la semana pasada fue un pequeño contratiempo. Su activo brillante ha aumentado seis veces el precio en una década y superaba los 1.600 dólares la onza. ¿Qué anuncia esta escalada del oro? Más problemas podrían estar en marcha, sin duda. Muchos dicen que todavía no hemos visto lo peor.

Viéndolo de otro lado, invertir en oro, sería ahora una mala inversión. Recordemos que en el año 2001, cuando Estados Unidos ejecutó por última vez un superávit,  se vendió por apenas 300 dólares la onza ajustado a la inflación, tras un descenso de dos décadas. Desde entonces, los ataques terroristas, las guerras, el estallido de las burbujas en el mercado de valores junto al de bienes raíces han impulsado su cotización vez más arriba. Claro, no olvidemos a los fondos cotizados, que han sido de gran ayuda. Una inversión de oro requiere un poco de investigación sobre dónde comprar y cómo mantenerlo; pero cualquier persona asustada por un diagrama de la pizarra de una conspiración entre Soros, Obama y Marx simplemente puede llamar a su corredor e invertir.

Por supuesto, el aumento del precio del oro sirve como justificación para la angustia del público, y como una razón para comprar más oro.

Pero consideremos por un momento algunas cosas que podrían salir mal. Puede que no haya una inflación galopante, por ejemplo. El exceso del Gobierno, de los cuales ha habido mucho, se supone que conducen a la impresión de dinero y precios más altos. Los precios al consumidor cayeron el mes pasado, sin embargo. Son un 3,6% más alto que hace un año, pero sólo porque los precios de la energía han subido 20%, que han comenzado a descender.

En segundo lugar, el oro puede llegar a ser una pésima cobertura contra la inflación. La inflación resulta en un aumento en el precio de los bienes de consumo masivo y cotidiano, después de todo, una forma común de luchar contra ella es ser dueño de estos bienes. El oro no tiene el mismo valor práctico como el aceite, el maíz, el cobre y el acero.

Como bien conocemos, su conexión histórica con la riqueza proviene sólo de un puñado de características químicas que lo hacían ideal para el trabajo de dar forma a las monedas con la mano mucho antes de la edad de las máquinas acuñadoras y los bancos centrales. Ningún país utiliza el oro como dinero hoy o tiene planes de hacerlo.

En tercer lugar, Estados Unidos no podría ir a la quiebra. La deuda no llegará a niveles récord en porcentaje de la economía o PIB hasta el año 2025, como la hipótesis más pesimista, y los EE.UU. gasta mucho más que sus pares ricos en categorías como salud y defensa, lo que sugiere que puede ahorrar mucho con poco dolor.

No hay forma ni fórmula matemática para demostrar que el oro es caro. Las empresas tienen flujos de efectivo, los bienes raíces tienen un alquiler y las máquinas tienen una utilidad, pero el oro sólo tiene su brillo. Sin embargo aún tenemos algunas cuestiones de las que preocuparnos. En primer lugar, los fondos que cotizan en bolsa han acumulado aproximadamente la misma cantidad del metal que se puede extraer en un año, dejando una gran oferta disponible para la venta rápida. En segundo lugar, los precios de las acciones las compañías productoras tienen notables retrasos con respecto a la cotización del oro. Las mineras son cada vez menos atractivas para los aficionados al oro.

¿Hasta donde puede llegar el oro si Estados Unidos cae? No lo sabremos por ahora, pero desde ya que para mí 1.600 por onza no es una burbuja aunque no tardará en bajar a precios más razonables.

Es casi imposible estar ajenos a los anuncios de nuestros bancos y consejos de “expertos” sobre lo bueno del pago de deudas. Sin embargo, ¿es saldar una deuda la opción correcta?

Ni una sola vez alguien ha oído que no debe pagar lo que adeuda a los prestamistas. Ahora tampoco va a ser la primera vez, pero trataremos de dar un vistazo a cómo salir de deudas lo más económicamente posible.

La liquidación es el proceso de pago de algunos, pero no de todos, de lo que se debe ya sea a un acreedor o cobrador. Una vez que la deuda se ha resuelto se dice que no debe nada más sobre esa obligación en particular. La opción de pago no es la única, pero se ha convertido en una forma más común de las deudas de extinción en los últimos años, gracias a la publicidad agresiva.

Nos vemos azotados por agencias de crédito que consideran graves incumplimientos al no pago de la deuda, y se apoyan en otros sistemas de puntuación de crédito para que no podamos seguir tomando dinero prestado. Eso significa que, a mayor impago, se verá el resultado en calificaciones de crédito más bajas, aunque la mayoría de los consumidores que tienen que pagar las deudas ya están atrasados ​​en sus pagos por lo que el daño no es tan profundo, al no pagar, como se podría pensar.

¿Cuándo pagar es una elección inteligente?

Tenga en cuenta que, existen muchos acreedores que nunca más harían negocios con nosotros si:

• No pagáramos una deuda contraída con ellos
• Caemos en quiebra teniendo una deuda en su favor

Si bien las perspectivas a futuro de no poder hacer negocios con un puñado de prestamistas puede que no nos modifique tanto nuestra decisión, por lo menos deberíamos considerarlo.

¿Cuando pagar es una mala elección?

Esta es más simple, dado que ir a liquidación por medio de una compañía gestora es casi siempre una mala idea. Muchos de ellas son estafadores y muchas veces no son honestas sobre el impacto pleno y verdadero de sus servicios en nuestro crédito y la exposición a las demandas legales de los acreedores. La transparencia y la divulgación plena y completa, en realidad, la falta de esto hace que existan enormes problemas en la industria de liquidación de deudas.

Debemos saber que está a nuestro alcance hacer todo lo que una agencia de pagos puede hacer por nosotros y ahorrarnos esa tarifa considerable que nos cobran por el servicio. Asimismo, sepa que pocos son los prestamistas que aceptan trabajar con este tipo de compañías.

Seamos sinceros, a veces, la bancarrota es una opción mejor que la de liquidación, especialmente si estamos desempleados y no podemos conseguir el dinero suficiente para hacer ofertas de liquidación, aunque sean modestas. Es una forma reconocida y legal para protegerse de los acreedores. Y si bien no siempre es la peor opción, probablemente debería ser el último lugar donde querríamos llegar.

Los CDS soberanos vuelven a la palestras y junto a la prima de riesgo se han convertido en términos que incorporar a nuestro vocabulario del día a día. Sin embargo, por muchas noticias que surjan al respecto lo primero es conocer exactamente en que consisten y empezaremos con la prima de riesgo, quizás el más sencillo.

¿Qué es la prima de riesgo? Una definición básica y rápida podría ser la siguente: el diferencial de tipos de Interés de la Deuda de un país con respecto a otro. Dicho de una forma más llana, es el sobreprecio que exigen los inversores para comprar deuda de un país en lugar de otro y que en el caso de la deuda europea toma como referencia los bonos alemanes. Como su propio nombre indica mide el riesgo

extra que se corre al invertir en un determinado país y por lo tanto la prima adicional en forma de tipo de interés que debería tener que ofrece.

¿Y cómo se mide la prima de riesgo? La teoría nos dice que se calcula restando la tasa de rendimiento de una inversión sin riesgo a la tasa de rendimiento prevista para una inversión que sí conlleva riesgo sobre el mismo vencimiento. En el caso de la prima de riesgo soberana, es decir, la que afecta a los estados, se utiliza la rentabilidad de los bonos a 10 años. De esta forma, es el diferencial de cotización con los bonos teutones en el mercado secundariolo que marca la prima de riesgo. ¿Por qué? Como explican en El País, porque este mercado es más permeable a las circunstancias concretas que afectan a cada Estado en un momento concreto y refleja mejor la percepción del riesgo de los inversores.

Pero como la mejor forma de entenderlo es a través de un ejemplo, vayamos con un caso práctico. Si la rentabilidad de los bonos españoles a diez años está en el 6% y la del bono alemán en el 2,9%, el diferencial sería de 310 puntos básicos, por lo que deberían ofrecer una rentabilidad adicional del 3,1%.

Este sería el riesgo de la deuda pública española y aquí os dejamos un gráfico con este diferencial entre el bono español y el alemán, cortesía de Juan Carlos Barba

Por su parte, en vencimientos más a corto plazo, como el caso de la deuda a tres años, los inversores exigen a España una rentabilidad del 3,26%, en contraste con el 0,59% de los bonos alemanes a tres años. Aquí, la prima de riesgo sube a 267 puntos.

Los bonos de un determinado país, una vez emitidos, se intercambian libremente en los mercados secundarios de deuda a un interés o rendimiento que varía a cada momento en función de la demanda. Es aquí donde se calcula la prima a partir de la diferencia entre los bonos a 10 años de un país frente a los de Alemania ya que este mercado, que tiene el mismo perfil de inversor que el primario, es más permeable a las circunstancias concretas que afectan a cada Estado en un momento concreto y refleja mejor la percepción del riesgo de los inversores. No obstante, aunque son mercados diferenciados, se retroalimentan entre ellos ya que el interés al que cotizan los bonos en el secundario siempre se acaba trasladando al primario y, por tanto, al precio de las subastas que realiza el Tesoro y, de ahí, a las arcas del Estado en cuestión. Y vuelta a empezar.

Qué es la prima de riesgo?: Es el sobreprecio que exigen los inversores por comprar la deuda de un país frente a la alemana, cuyo precio es el que se utiliza como base o referencia ya que está considerada como la más segura y es menos propensa a sufrir bandazos en función de factores coyunturales o puntuales -crecimiento, déficit…-. En términos generales se puede traducir por cuánto dinero es necesario para que los compradores dejen de lado sus temores y olviden el riesgo que conlleva entrar en la deuda de los países señalados por los problemas arriba mencionados de déficit o escaso crecimiento. La razón de este rechazo es que si el inversor sospecha que no entra dinero en las arcas del Estado o no el suficiente, tampoco habrá fondos para pagar a quienes adquirieron su deuda.

¿Cómo se fija la rentabilidad de los bonos?: Antes de explicar cómo se mide la prima de riesgo hay que abordar qué es la rentabilidad de la deuda de los países y cómo se fija. El Estado realiza sus emisiones a través de subastas en el mercado primario de deuda soberana a un precio -interés- que varía en función de la demanda o el plazo de vencimiento de los títulos, pero que no cambia a lo largo de su vigencia. Los títulos pueden ser a corto (3, 6, 12 o 18 meses) o largo plazo (3, 5, 10, 15 o 30 años), pero cuanto mayor es, los inversores exigen más rentabilidad, ya que no van a volver a disponer de su dinero hasta que concluya este tiempo y necesitan un buen incentivo para tomar la decisión. Los compradores de los títulos son los llamados inversores institucionales: bancos y grandes fondos de inversión que mueven millones de euros con un solo clic de ratón. En palabras del gobernador del Banco de España, Miguel Fernández Ordóñez, en realidad son “solo personas” a las que hay que escuchar cuando tienen razón, pero en caso de que se equivoquen, más que atacarlos es mejor tratar de convencerles con datos y razones objetivas.

¿De qué depende?: En momentos como los actuales, cuando los inversores priorizan la seguridad, aumentan las solicitudes para entrar en la deuda alemana, considerada como refugio contra el chaparrón que está cayendo sobre la eurozona ya que hay una sólida confianza en que pagará religiosamente pase lo que pase. Por este motivo, ante la abultada demanda, baja el interés de sus bonos, actualmente en torno al 3% en la deuda a 10 años. Esto es, por cada 100 euros de deuda alemana a este plazo, el comprador recibe 3 euros anuales hasta que, una vez cumplidos 10 años, se le devuelva el 100% de su inversión. A Grecia le exigen que pague un 18%, casi lo mismo que cuesta pedir efectivo con la tarjeta de crédito.

¿Cómo influyen y qué son las notas de calificación crediticia?: Actualmente solo existen tres agencias de calificación importantes -Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s-. Estas sociedades son las encargadas de poner nota a todos los valores que se negocian, ya sea deuda soberana o acciones de compañías, en función de la seguridad de la inversión. Es decir, estudian el historial de pago de los emisores de estos valores, las perspectivas que afronta y los riesgos o amenazas que pesan en su contra. A mayor seguridad y confianza, las califican con la preciada triple A. Su valoración es determinante para convencer a los inversores ya que, por ejemplo, muchos fondos de pensiones estadounidenses, que gestionan cientos de miles de millones, solo apuestan por valores con rating (que es el término inglés con el que se definen estas notas) triple A. También condicionan la capacidad de financiación de los emisores, ya que en algunos mercados solo se les permite negociar o solicitar avales con ellos. No obstante, hay que recordar que no son infalibles ya que en algunos casos, como el de las hipotecas subprimecalificaron como triple A a productos que, según ha quedado sobradamente demostrado, no merecían este sobresaliente alto. También, dado el papel que han tenido en la actual crisis, desde algunos foros se las acusa de actuar demasiado tarde, a toro pasado.

¿Cómo se calcula la prima de riesgo?: Los bonos de un determinado país, una vez emitidos, se intercambian libremente en los mercados secundarios de deuda a un interés o rendimiento que varía a cada momento en función de la demanda. Es aquí donde se calcula la prima a partir de la diferencia entre los bonos a 10 años de un país frente a los de Alemania ya que este mercado, que tiene el mismo perfil de inversor que el primario, es más permeable a las circunstancias concretas que afectan a cada Estado en un momento concreto y refleja mejor la percepción del riesgo de los inversores. No obstante, aunque son mercados diferenciados, se retroalimentan entre ellos ya que el interés al que cotizan los bonos en el secundario siempre se acaba trasladando al primario y, por tanto, al precio de las subastas que realiza el Tesoro y, de ahí, a las arcas del Estado en cuestión. Y vuelta a empezar.

¿Qué efectos tiene para las arcas del Estado?: Por tanto, si los bund alemanes se venden en el secundario al 2,6% frente al 5,6% que piden por los de España dada las posibilidades, aunque sean mínimas, de que tenga problemas a la hora de pagar, la prima es de 3 puntos porcentuales o 300 puntos básicos. O dicho de otra manera, cuando la prima se traslada a las subastas del Estado, si Alemania, con poco riesgo, tiene que pagar 2,6 euros por cada 100 euros de deuda a 10 años que emite para financiarse, a España, que tiene más riesgos, se le exigen 5,6 euros. Si se multiplica la diferencia por las decenas de miles de millones de deuda que cada año emite un país para financiarse, la cifra que resulta no es nada desdeñable.

¿Cómo afecta a los bancos?: Haciendo bueno el refrán de dime con quién andas y te diré quien eres, los bancos de cada país son indisolublemente dependientes a lo que suceda con el Estado en cuestión. Si el país tiene problemas, ellos tienen problemas, por lo que cuando acuden al mercado interbancario -donde las entidades se prestan dinero entre sí- para financiarse, pagan más o menos en función de si la prima es alta o baja. Y si a los bancos les cuesta más dinero captar fondos, también incrementarán los intereses que les cobran a sus clientes por los créditos. En consecuencia, si los préstamos son más caros, hay menos dinero para las familias y las empresas, con lo que gastan menos y lastran la recuperación de la economía. Y si se crece menos, menos empleo y menos ingresos por impuestos tiene el Estado y más desembolso por el paro. Con menos fondos, registra más problemas para reducir la déficit y pagar a sus acreedores, con lo que cada vez resulta más difícil volver a un estado de solvencia mientras la partida por intereses aumenta imparable, y como gasta más de lo que ingresa decide sacar la tijera y se resiente el crecimiento… Y como diría un popular personaje de dibujos animados, “hasta el infinito y más allá”.

¿Que supone para el conjunto de la economía?: Para hacerse una idea de como está el patio, si la prima de España está en torno a los 290 puntos básicos, la de Grecia, el país que abrió la caja de los truenos de la crisis, está a punto de rebasar los 1.500, y la de Irlanda, el segundo en caer, en 850. La de Portugal, el tercer país rescatado, se sitúa en los 775. Según cálculos de Bruselas, si un país tiene una prima de 400 puntos básicos y no toma medidas, es probable que el impacto del sobrecoste por financiarse en el conjunto de su economía genere un impacto negativo en el Producto Interior Bruto de un 0,8% anual. Una cifra que, en estos momentos en los que unas décimas separan el crecimiento de la recesión, puede suponer la frontera entre el éxito y el fracaso.